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2013年8月27日星期二

[转载]贵金属篇~“大媽”再對決華爾街大鱷:下一個是白銀



□證金貴金屬高級分析師 李世興

黃金從兩年前至今的大幅下跌,誕生了新的抄底隊伍叫“中國大媽”,這樣市場上形成了“中國大媽”挑戰“華爾街大鱷”的勝景。而我們不禁要問,白銀也在下跌,為什麼沒有出現抄底的“白銀大媽”,難道白銀的吸引力沒有黃金大嗎

至少筆者認為不是這樣的。儘管我們把黃金當做最主要的金屬貨幣,但在未來實際收益更好的或是白銀。更多時候我們把銀價走勢很自然地與金價聯繫起來,畢竟兩者之間具有聯動性。如果從黃金和白銀的屬性出發,白銀同樣具備良好的保值功能,註定在資本市場上能夠成為優秀的投資品種。

來看一組數據。在5年前,國際範圍內白銀市場投資額為5億美元,然而截至去年末,資料發生了翻天覆地的變化,全球白銀市場投資額達到驚人的79億美元,這一數額相比5年前增加了近15倍。

再來看一組數據。5年前,市場上對於白銀和黃金的投資額比例為1:140,也就是說每有1元投資於白銀,相應就有140元投資于黃金。然而截至去年末,資料同樣發生了翻天覆地的變化,這個比例為1:30。也就是說投資者每有1元投資於白銀,僅有30元投資于黃金。另外,國際範圍內對銀條的投資量也由5年前的4000萬盎司增加到2.53億盎司,增長幅度超過5倍。

或許資料不可以說明一切,但至少可以告訴我們,未來的白銀市場廣闊,與黃金的投資額比例將進一步縮小。甚至白銀投資或超越黃金等其他貴金屬品種而笑傲群雄。我們再來聊一聊當前的經濟環境。近幾日以印度、印尼等國家為代表的新興經濟體股市下跌、貨幣貶值,國際熱錢有從新興經濟體國家向美國回流的趨勢。其中原因正是美聯儲量化寬鬆退出的預期加強,從而吸引資金流出新興市場。對於黃金、白銀市場而言,短期影響不大,若未來美聯儲量化寬鬆政策得以退出,國際黃金和白銀市場可能會演化。當然從另外一種邏輯來看,若隨著美國量化寬鬆政策的退出,美國經濟一旦失去刺激引擎,轉而不如預期之好,那麼白銀的投資價值將再次提升。

總而言之,我們應該對白銀“另眼相看”。雖然白銀在貨幣屬性方面不及黃金,但在這個日益發達的市場經濟社會中,其商品屬性大放異彩,重要性則展露無遺。經濟的發展要求對白銀的需求量穩步提升,而市場關注白銀也並非簡單地像黃金那樣,把側重點放在其產量以及存量的變化。當然,白銀價格與其它金融產品的相關性變化,讓我們有理由相信其價格會隨著存量的有限而不斷走高。或許有一天,當“中國大媽”再次與“華爾街大鱷”對決時,你會驚奇地發現,媒介不是黃金,而是我們另眼相看的白銀。


资料来源:http://finance.ifeng.com/a/20130824/10514261_0.shtml

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