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2013年4月19日星期五

[转载]财经篇(大马):REIT涨势延烧


经济 财经新闻 2013-04-02 08:15  新闻由东方日报提供


(吉隆坡2日讯)虽然房地产信托(Reits)股价去年大幅上扬创新高,但拉昔胡申研究仍看好这类投资工具今年可维持超越大市的表现,虽然涨幅会在大选后因投资者风险胃纳提高而受限。

拉昔胡申研究相信,房产信托股在去年创下新高後,这股涨势可持续,预计今年表现仍可超越大市5%。虽然股价已走高,但拉昔胡申研究分析员艾拉(Alia Arwina)表示房产信托在全国大选後可维持在高点。

无论如何,分析员同时指出,由於大选後投资者将转向高贝他(beta)股,如房地产和建筑领域,因此房产信托的上行空间会稍微受限。拉昔胡申研究给予房产信托「中和」投资评级。

分析员艾拉周二在「大马房产信托:涨潮是否逆转?」的市场展望讲座中,看好该领域今年的走势。

房产信托股今年第一季整体上扬4.5%,优於富时综指的下跌0.6%。由於股价上涨,估值达到历史新高,导致大型房产信托如:柏威年房产信托(PAVREIT,5212,主板房产信托股)丶怡保花园房产信托(IGBREIT,5227,主板房产信托股)和嘉德大马房地产信托(CMMT,5180,主板房产信托股)的周息率已降至4.5%以下。

3正面因素带动

艾拉指出,房产信托今年会由3项正面因素带动,第一丶零售销售成长;第二丶低利率环境;第三,产业价值的资本报酬率(Cap Rate)在下跌趋势。

她表示,零售销售今年预测成长6%,市场也预期国家银行会维持利率在3%不变。此外,房产的资本报酬率从2008年的6%-7%,目前降低至5%-6%,显示房地产的投资收益减少,将吸引投资者转向房地产信托领域。

由於去年外围环绕着经济不稳定,以及我国的大选风险,投资者纷纷寻找防御性和高周息率的抗跌股,房产信托股纷纷在2012年创下新高。

双威房地产投资信托(SUNREIT,5176,主板房产信托组)股价去年共涨了24%,今年在1.50令吉水平波动,年初至今微扬0.6%。

柏威年房产信托股价2012年全年涨了27.5%,今年仍维持上升势头,今年已取得16%涨幅。雅饰房地产(AXREIT,5106,主板房产信托股)股价去年上涨19.5%,今年涨势不减,年初至今上扬15%。

艾拉表示,在2008年的全国大选後,房产信托股表现仍超越大市5%。比较当年全球面对美国次贷危机,现在外围已转好,相信今年在选举後房产信托还是会保持涨势,但料幅度不会高达5%。

此外,艾拉指出,柔佛伊斯干达的产业市场会是领域另一个激励因素。比较巴生谷地区的发展已成熟,当地还有很大的成长空间。

雅饰房地产会是主要受惠者,其在柔佛拥有数项工业资产。

看淡办公楼信托股

在房产信托领域当中,拉昔胡申研究最看好零售类别股,如柏威年房产信托丶怡保花园房产信托和双威房地产投资信托。上述3家房产信托都在吉隆坡拥有地标性的大型购物商场,每个周末都吸引大量人潮,停车场一位难求。

艾拉预测,2013年零售信托股营业额平均可成长5%。

至於办公楼环节的信托股则较为看淡,因办公室空间已供过於求,预计在2016年之前市场会出现额外2480万平方呎空间。而且,办公楼信托也面对租户约满离开後,难以寻找新租户的窘境。办公楼租约一般为期3年。她举例,桂嘉资本(QCAPITA,5123,主板房产信托股)位於八打灵的桂嘉大楼在去年4月因汇丰银行离开,导致大楼空置。

在工业信托股方面,艾拉表示,领域的成长取决於宏观经济环境。但租户拥有较高的议价能力,因业者的资产一般只面对一个租户,导致租金上调空间不大,但优点是租约一般较长期在5年以上,可保证收入的持续性。


资料来源:http://cnews.cari.com.my/news.php?id=366685

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